ACTIONS STMICROELECTRONICS EN 2025 : PERSPECTIVES ET RISQUES

Performance boursière de STMicroelectronics en 2025 : que disent les chiffres ?

En 2025, les investisseurs surveillent de près l’évolution des actions de STMicroelectronics (STM), l’un des géants européens des semi-conducteurs. Cotée à la Bourse de Paris et au NYSE, cette entreprise italo-française navigue entre les vents contraires de la conjoncture mondiale et les vents porteurs des mégatendances technologiques.

Tendance actuelle du cours de l'action

Depuis le début de l’année 2025, le titre STM affiche une performance modérément positive avec une variation comprise entre +4 % et +8 % selon les périodes, suivant les publications trimestrielles et les annonces sectorielles. Ce mouvement suit la consolidation entamée fin 2024 après une forte croissance sur la décennie précédente.

Prévisions des analystes pour 2025

• Cours cible moyen : Entre 55 € et 65 € selon les cabinets comme Goldman Sachs, UBS et Natixis.
• Consensus : Maintien à l’achat modéré, avec 14 recommandations « achat », 10 « conserver » et 3 « vendre » (source Bloomberg, avril 2025).
• Estimation de croissance du chiffre d'affaires : de +6 % à +9 % pour 2025 en données annualisées.
• Marge opérationnelle prévisionnelle : stable autour de 24 %, en ligne avec la moyenne des quatre dernières années.

Facteurs de valorisation

La valorisation actuelle de STMicroelectronics repose principalement sur :

• La solidité de ses carnets de commandes dans l’automobile et l’électronique de puissance.
• Une diversification vers les capteurs intelligents, les microcontrôleurs et l’IoT industriel.
• La stratégie d’intégration verticale (production interne de wafers, usines modernes en Europe).

Évolution du dividende

Pour 2025, le dividende annuel par action serait maintenu à 0,24 € selon les dernières annonces, soit un rendement moyen de 0,4 % — modeste mais stable. Le groupe privilégie le réinvestissement du capital dans les capacités industrielles plutôt qu’un retour accru aux actionnaires.

Comparaison sectorielle

STM reste compétitif face à ses pairs européens comme Infineon et ASML. Sur le plan mondial, il se mesure aux mastodontes américains que sont Texas Instruments, Broadcom et NXP Semiconductors. Son positionnement sur les marchés à forte valeur ajoutée (comme les composants pour véhicules électriques) lui confère un avantage structurel durable.

Qu’est-ce qui alimente la croissance de STM en 2025 ?

Le développement de STMicroelectronics se structure autour de trois piliers moteur : l’automobile, l’industriel et l’Internet des objets. En 2025, chacun de ces segments affiche des dynamiques spécifiques qui influencent directement la performance de l’action STM.

1. Segment automobile : la propulsion électrique

L’automobile pèse désormais plus de 40 % du chiffre d’affaires consolidé de STM. Le fournisseur s’est imposé comme un acteur incontournable pour les semi-conducteurs de puissance utilisés dans les véhicules électriques (VE), grâce notamment à sa technologie SiC (carbure de silicium).

• Partenariats clés avec Tesla, Renault, Hyundai et Volkswagen pour l’équipement en composants de gestion moteur.
• Implantation de lignes de production sur le site de Catania en Italie, pour accroître la capacité dédiée aux composants SiC.
• Croissance annuelle estimée du segment auto : +12 % à +15 % pour 2025 selon Yole Group.

2. Industrie et automatisation

Le second moteur de croissance tient à la demande dans les secteurs industriels : automatisation des usines, robotique, réseau électrique intelligent (smart grid). STM propose des solutions « edge computing » associant traitement embarqué, capteurs et connectivité.

• Succès grandissant dans les contrôleurs embarqués pour machines-outils et moteurs industriels.
• Fourniture de capteurs MEMS pour la détection dans les bâtiments intelligents.
• Marge brute supérieure à 45 % dans ce segment, en hausse de 3 points par rapport à 2024.

3. Électronique grand public et objets connectés

Bien que moins important en volume, ce secteur reste porteur grâce à la diffusion massive des wearables, des assistants vocaux et des objets domestiques connectés. STM fournit des gyroscopes, accéléromètres, modules Bluetooth LE et puces NFC.

• Lancement en 2025 de la plateforme STWINK Wireless Industrial Node Kit v2.
• Partenariats avec des fabricants asiatiques dans les capteurs médicaux portables.
• Intégration de nouvelles normes de cyber-sécurité embarquées, un atout clé face à la législation européenne (Cyber Resilience Act).

Capacités industrielles et investissements R&D

Avec un budget R&D dépassant les 2 milliards de dollars en 2025, STMicroelectronics renforce ses innovations internes. Son hub de Crolles (France) prévoit l’embauche de plus de 1 000 ingénieurs supplémentaires cette année. On notera également :

• Des co-entreprises avec GlobalFoundries et Soitec pour la sécurisation des plaques de substrats.
• Ouverture programmée d’une nouvelle ligne de production 300 mm en France d’ici 2026.

Impact de la politique publique

Le plan « Chips Act » européen soutient STM via des financements pour l’implantation d’infrastructures critiques dans l’UE. Le groupe bénéficie également de subventions italiennes et françaises dans le cadre des plans industriels nationaux.

Quels risques pourraient affecter STM d’ici 2026 ?

Si les perspectives sont globalement favorables pour STMicroelectronics en 2025, plusieurs risques doivent être surveillés attentivement à l’approche de 2026. Ces incertitudes, d’ordres géopolitique, technologique et structurel, peuvent impacter la performance financière et la valorisation de l’action.

1. Cyclicité et surcapacités du marché

Le marché des semi-conducteurs est notoirement cyclique. Après une phase de forte demande post-COVID, une saturation pourrait intervenir :

• Ralentissement de la demande en électronique grand public.
• Effets d’inventaire chez les clients industriels.
• Hausse des capacités mondiales réactionnelle : risque de surproduction en 2026.

2. Dépendance à certains clients

STM reste exposé à une poignée de gros clients, principalement dans l’automobile. En cas de baisse de commandes chez un acteur majeur (par exemple en raison de baisse de ventes de VE en Chine ou en Europe), l’impact peut être significatif sur le carnet de commandes global.

3. Risques géopolitiques

Les tensions commerciales entre l’Union européenne, les États-Unis et la Chine pèsent sur la chaîne d’approvisionnement. L’accès aux matières premières stratégiques (comme le germanium ou le gallium) pourrait être perturbé en 2026 par des restrictions à l’exportation.

4. Transition énergétique sous pression

Les subventions publiques pour les VE, l’hydrogène et l’électronique durable pourraient ralentir à l’approche électorale dans de nombreux États européens, modifiant les plans d’investissement des équipementiers et constructeurs — clients de STM.

5. Concurrence accrue en Asie

Des acteurs comme TSMC, Huawei (via HiSilicon) et SMIC progressent dans des segments analogues. Leur montée en gamme dans les technologies de puissance et capteurs met sous pression les marges de STM sur le long terme.

6. Risque de change et inflation

La fluctuation du taux EUR/USD affecte la compétitivité à l’export. Par ailleurs, même si les coûts de l’énergie se sont stabilisés, une nouvelle hausse pourrait peser sur les marges de la production européenne de STM en 2026.

Prochaines étapes à surveiller

À l’approche de 2026, les investisseurs devront scruter les jalons suivants :

• Publication du chiffre d’affaires T4 2025 et guidance 2026 (janvier 2026).
• Mise en production de la ligne 300 mm en France.
• Évolution des partenariats stratégiques avec constructeurs automobiles.
• Orientation des politiques européennes industrielles post-élections européennes 2024.