ACTIONS D’ORANGE (ORA) : PRÉVISIONS 2025 ET PERSPECTIVES 2026

À quoi s’attendre pour l’action Orange (ORA) en 2025 ?

Alors que les marchés européens des télécommunications amorcent une période de normalisation post-pandémie et d’investissements structurants dans les infrastructures numériques, le titre Orange (ORA) suscite un regain d’intérêt. En tant que principal opérateur télécom historique en France et acteur majeur à l’échelle européenne et africaine, Orange s’inscrit dans une dynamique stratégique de transformation numérique, de rationalisation de ses activités, et de recherche de valeur pour ses actionnaires.

Les prévisions pour l’action Orange en 2025 reposent sur plusieurs leviers :

• Séparation des infrastructures avec le lancement d’Orange Concessions et la possible externalisation d’autres actifs réseaux, ce qui pourrait améliorer la valorisation boursière du groupe.
• Transformation numérique et développement dans le cloud, la cybersécurité et les services aux entreprises via Orange Business Services, renforçant la diversification des revenus.
• Marché africain en forte croissance avec Orange Africa & Middle-East, où la demande pour le mobile money et les services numériques croît à deux chiffres.
• Politique de dividende stable voire renforcée, qui attire les investisseurs à la recherche de rendement dans un contexte de taux d’intérêt plus élevés.

À fin 2024, les analystes tablaient sur un rendement proche de 6 % pour l’action Orange, avec des niveaux de valorisation toujours jugés modérés (PER autour de 8-9x). Les efforts pour maîtriser les coûts, améliorer l'Ebitda, ainsi que la croissance organique dans certaines zones comme l’Afrique et la cybersécurité, pourraient soutenir le titre en 2025.

Les principales attentes pour 2025 intègrent une progression de l’ebitdaal ajusté, une légère hausse du chiffre d’affaires consolidé, et une dynamique d’investissement capex en ligne avec les ambitions ESG du groupe (efficacité énergétique, égalité numérique).

Enfin, l’évolution du cours dépendra aussi de la capacité d’Orange à stabiliser son activité d’opérateur en France, très concurrentielle, et du succès de ses initiatives de restructuration comme la revue stratégique d’Orange Espagne.

Quels sont les principaux moteurs de croissance pour Orange jusqu’en 2026 ?

La stratégie de croissance d’Orange repose sur la combinaison de ses actifs historiques en télécommunication et d’un recentrage vers des métiers à plus forte valeur ajoutée. À l’horizon 2026, plusieurs moteurs se dessinent nettement :

1. Digitalisation des entreprises et cybersécurité

Orange Business Services continue de se transformer en fournisseur intégré de services de cybersécurité, cloud, connectivité et data pour les entreprises. En 2023, une part croissante de ses revenus provenait déjà de la cybersécurité. Orange Cyberdefense, en particulier, aspire à devenir un leader européen dans ce domaine en pleine expansion. Cette activité représente un relais de croissance différenciant à haute marge.

2. Expansion d’Orange Money en Afrique

L’activité mobile banking, notamment à travers Orange Money, est en pleine expansion sur le continent africain avec des millions d’utilisateurs actifs. Cette plateforme financière numérique bénéficie d’un faible taux de bancarisation traditionnel dans ces pays, ce qui en fait un moteur puissant pour la croissance hors Europe, avec une rentabilité plus robuste que les services voix ou data classiques.

3. Valorisation des infrastructures

Orange suit la tendance sectorielle de séparation des actifs réseau (fixe et mobile) afin de libérer de la valeur pour les actionnaires et concentrer le groupe sur les services et la relation client. L’entrée de partenaires financiers au capital de filiales d’infrastructures (comme Orange Concessions) ou la création potentielle de TowerCo dédiées pourraient générer des réévaluations positives du titre en bourse.

4. Transformation ESG et efficacité opérationnelle

Orange est engagé dans une trajectoire de réduction de l’empreinte carbone, de transition numérique inclusive et d’égalité professionnelle. Ces valeurs sociétales renforcent son attractivité long terme vis-à-vis des investisseurs institutionnels. En parallèle, le plan stratégique « Lead the Future » prévoit une meilleure efficacité opérationnelle et des économies sur les coûts d’exploitation, stimulant mécaniquement la marge opérationnelle.

5. Potentiel de consolidation sectorielle

Dans un contexte de fragmentation des télécoms en Europe et de pressions capitalistiques, des fusions ou consolidations (notamment en Espagne et en Belgique) pourraient redessiner le paysage concurrentiel et favoriser la croissance. Orange pourrait en bénéficier à travers des gains d’échelle ou des réorganisations stratégiques profitables.

En somme, Orange s’appuie sur un triptyque stratégique combinant innovation technologique, rendement financier attractif et engagement social structurant pour se positionner fortement sur la période 2025-2026.

Quels risques et événements devront être surveillés en 2026 ?

Malgré un positionnement stratégique solide, le groupe Orange n’échappe pas à plusieurs risques exogènes et endogènes qui pourraient peser sur son cours boursier et sa rentabilité d’ici 2026.

1. Pression concurrentielle sur les marchés européens

En France, la guerre des prix entre opérateurs (Free, SFR, Bouygues) reste intense, mettant sous pression les marges dans les activités d’accès mobile et fixe. À l’international aussi, notamment en Espagne, l’environnement concurrentiel dégrade les performances. Toute incapacité à préserver ses parts de marché sans dégrader sa rentabilité serait négative pour les perspectives d’Orange.

2. Cycles d’investissement lourds

La transition vers la fibre optique, les réseaux 5G, ou encore la modernisation des datacenters impliquent des investissements élevés en capex structurel. En cas de dégradation macroéconomique ou de resserrement de financement, certaines ambitions pourraient être reportées ou compromises, affectant le plan stratégique.

3. Risques réglementaires et juridiques

Le secteur télécom est fortement régulé. Des décisions de l’ARCEP ou de la Commission européenne sur la mutualisation des réseaux, les appels d’offres, ou la taxation sectorielle pourraient influer négativement sur la rentabilité marginale. De plus, les contentieux fiscaux ou les différends concurrentiels (notamment en Afrique ou au Moyen-Orient) représentent également des incertitudes juridiques non négligeables.

4. Évolution du contexte monétaire et inflation

Une inflation persistante, notamment dans les zones émergentes où Orange est présent, pourrait affecter les coûts d’exploitation (salaires, énergie, maintenance) et comprimer les marges. À l’inverse, des hausses des taux d’intérêt en Europe pourraient renchérir le coût de la dette et limiter la flexibilité financière du groupe.

5. Cybersécurité et atteintes à la réputation

Paradoxalement, en tant qu’acteur majeur de la cybersécurité, Orange devient aussi une cible privilégiée. Toute faille de sécurité, attaque majeure ou incident de données pourrait avoir un impact matériel sur sa réputation, ses clients et ses revenus. L’investissement proactif dans la cybersécurité devient donc autant un levier de croissance qu’un impératif de défense.

6. Retournement de sentiment de marché

Enfin, un retournement de l’appétit pour les valeurs télécoms, en cas d’arbitrage sectoriel défavorable ou de préférence marquée pour la technologie pure, pourrait peser sur la valorisation du titre Orange, malgré des fondamentaux stables. Le suroptimisme boursier pourrait aussi entraîner des désillusions en cas de résultats inférieurs aux attentes.

D’ici à 2026, la capacité d’Orange à livrer ses objectifs de transformation tout en maîtrisant ces risques exogènes conditionnera largement la performance de son action sur les marchés.