ACTIONS D’ ESSILORLUXOTTICA (EL) : PERFORMANCE 2025, MOTEURS, JALONS ET RISQUES — QUE SURVEILLER EN 2026 ?

Analyse de la performance d’EssilorLuxottica en 2025

EssilorLuxottica (EL), un leader mondial de l’optique, a poursuivi en 2025 sa trajectoire de croissance robuste établie depuis sa fusion entre Essilor (France) et Luxottica (Italie). Coté à la Bourse de Paris au sein de l’indice CAC 40, le groupe reste une valeur suivie de près par les investisseurs. Cette section analyse les performances financières et stratégiques enregistrées par l'entreprise en 2025.

Chiffres clés pour l’année 2025

En 2025, EssilorLuxottica a affiché une croissance organique de son chiffre d’affaires estimée entre 5 % et 7 %, grâce à la forte demande pour les produits premium, particulièrement en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. Le chiffre d’affaires consolidé a dépassé les 26 milliards d’euros, en hausse par rapport aux 24,5 milliards d’euros de 2024.

La marge opérationnelle est restée solide autour de 17 %, reflétant une maîtrise des coûts et un effet levier procuré par les synergies post-fusion. Le résultat net, lui, a crû de près de 10 %, tiré par des performances commerciales constantes et une politique d’optimisation des ressources globales.

Résultats par segment

• Distribution : Les ventes au détail, notamment via Ray-Ban, Sunglass Hut et Oakley, ont connu une croissance soutenue. L’essor de la vente en ligne et l’intégration omnicanale ont renforcé la profitabilité du segment.
• Optique : Les verres correcteurs ont enregistré une croissance solide grâce à l’innovation technologique (verres progressifs, transitions et antireflets haut de gamme) et la montée de la myopie mondiale.
• Professionnels de l’optique : Les partenariats avec les opticiens indépendants ont été renforcés. Le programme EssilorLuxottica 360 Partners s’est étendu à de nouveaux marchés, y compris l’Amérique latine.

Dispositif ESG en 2025

L’entreprise a consolidé son engagement ESG (Environnement, Social, Gouvernance) avec des avancées notables : réduction de son empreinte carbone de 25 % (objectif intermédiaire vers le net zéro carbone pour 2030), développement de produits éco-conçus, et promotion de l’inclusion via des programmes de soins oculaires gratuits dans les pays à faible revenu.

Performance boursière

Le titre EL a progressé de 12 % en 2025, avec une volatilité modérée. La valorisation attractive (PER proche de 28x) reste soutenue par des perspectives de croissance à long terme sur les marchés émergents et le vieillissement de la population mondiale. Les analystes maintiennent leur consensus à « Acheter », avec un objectif moyen de 215 € pour fin 2025.

Facteurs de croissance d’EssilorLuxottica à surveiller

À l’aube de 2026, EssilorLuxottica continue de bénéficier de nombreux leviers structurels et conjoncturels qui soutiennent son expansion mondiale. Voici les moteurs clés de croissance que les analystes identifient comme déterminants pour la performance au cours des 12 à 24 prochains mois.

1. Vieillissement de la population mondiale

Le vieillissement global, combiné à une prévalence accrue des troubles visuels (presbytie, myopie, DMLA), alimente la demande pour les produits optiques d’EssilorLuxottica. La spécialisation de l’entreprise dans les verres correcteurs avancés permet de capter une clientèle croissante et fidèle.

2. Digitalisation du parcours client

Le groupe poursuit sa digitalisation à travers des technologies telles que la prescription à distance, la détection automatisée des défauts visuels, et des plateformes e-commerce comme Ray-Ban.com ou Target Optical. Une stratégie omnicanale bien intégrée a permis une meilleure conversion des ventes et un renforcement de la fidélité client.

3. Intégration verticale et innovation

EssilorLuxottica continue de capitaliser sur son intégration verticale, du design jusqu’au point de vente. Cette maîtrise de la chaîne permet une innovation accélérée (lunettes connectées, verres adaptatifs, matériaux recyclés) tout en améliorant les marges. Des lancements de produits innovants sont prévus dès le T2 2026.

4. Croissance dans les pays émergents

La croissance du pouvoir d’achat en Asie, Afrique et Amérique latine est un vecteur stratégique. Le groupe y déploie des partenariats avec des chaînes locales, des magasins franchisés, et des solutions de micro-crédit pour faciliter l’accès à ses produits. Ces marchés représentent déjà 25 % du chiffre d’affaires mondial en 2025, une part appelée à croître.

5. Santé visuelle et réglementations

L’évolution des législations visant à promouvoir les soins oculaires préventifs dans divers pays (Chine, France, Etats-Unis) pousse les consommateurs à réaliser plus fréquemment des contrôles ophtalmiques. EssilorLuxottica accentue sa présence dans les cliniques locales et optimise sa prescription optométrique assistée par IA.

6. Croissance externe ciblée

En 2025, plusieurs acquisitions ciblées ont été réalisées : laboratoires de verres au Brésil, chaînes de distribution aux Émirats arabes unis, et start-up R&D en Italie. Le pipeline d’opportunités en 2026 reste solide, avec un accent placé sur l’Amérique latine et la technologie médicale.

L’ensemble de ces catalyseurs renforcent le profil de croissance long terme du groupe, qui vise un chiffre d’affaires supérieur à 28 milliards d’euros d’ici fin 2026, avec un maintien de la marge opérationnelle au-dessus de 17 %.

Jalons clés et risques pour EssilorLuxottica

Malgré ses solides fondamentaux, EssilorLuxottica est confrontée à plusieurs risques opérationnels, réglementaires, stratégiques et macroéconomiques. Connaître les principaux points de vigilance s’avère essentiel pour anticiper correctement son évolution en 2026.

1. Pressions inflationnistes et coûts de production

Les hausses de coûts logistiques, énergétiques et de matières premières compromettent la stabilité des marges. Même si le groupe compense partiellement via la hausse des prix et l’automatisation, le maintien de la rentabilité en 2026 dépend d’un contrôle accru de la chaîne d’approvisionnement.

2. Risques liés aux devises

Avec plus de 70 % de ses revenus réalisés hors zone euro, EL est exposé à la volatilité du dollar, du yuan et des devises émergentes. Des couvertures de change sophistiquées sont en place, mais une dépréciation prolongée pourrait affecter les résultats consolidés si le contexte macroéconomique mondial reste instable.

3. Cybersécurité et dépendance numérique

La digitalisation croissante du parcours client implique un niveau de risques accru sur le plan cyber : vols de données, cyberattaques ciblées ou interruptions de services e-commerce pourraient nuire à la réputation du groupe et impacter ses ventes.

4. Concurrence accrue

Le secteur optique devient plus concurrentiel, notamment avec l’entrée croissante de players technologiques et start-up dans les lunettes connectées. Les efforts en R&D devront rester soutenus pour maintenir l’avance technologique du groupe.

5. Défis réglementaires et antitrust

La position dominante du groupe sur certains territoires attire l’attention des régulateurs. Des sanctions ou des limitations à la croissance externe ne sont pas à exclure, notamment en Europe et en Amérique du Nord. Le groupe coopère néanmoins activement avec les autorités pour apaiser ces tensions.

6. Intégration post-acquisition

L’acquisition de structures locales entraîne toujours un risque d’intégration culturelle et opérationnelle. Des retards dans les synergies prévues ou des résistances internes pourraient peser sur la contribution attendue à court terme de ces nouveaux actifs.

7. Changement climatique et risques ESG

Enfin, les dérèglements climatiques impactent la chaîne logistique mondiale. EssilorLuxottica doit faire preuve d’adaptation rapide, sous peine de subir des retards d’approvisionnement. En parallèle, la pression des investisseurs sur les critères ESG impose une vigilance accrue sur les rapports environnementaux et sociaux.

En somme, malgré une vision stratégique claire pour 2026, les investisseurs surveilleront attentivement l’évolution des prix des matières premières, les tendances réglementaires, les données de croissance en Asie, ainsi que l’innovation produit, qui demeure le pilier central de la compétitivité d’EssilorLuxottica.