ACTIONS D’ TELEPERFORMANCE (TEP) : PERFORMANCE 2025, MOTEURS, JALONS ET RISQUES — QUE SURVEILLER EN 2026 ?

Quelle est la performance attendue pour Teleperformance en 2025 ?

Teleperformance (EPA: TEP), l’un des leaders mondiaux de la gestion de l’expérience client externalisée, s’est forgé une réputation solide dans le secteur des services aux entreprises. Dans un contexte économique en mutation rapide, avec des avancées technologiques et une évolution permanente des attentes consommateurs, il est crucial d’examiner les performances prévues de l’entreprise en 2025 et d’identifier les jalons stratégiques pouvant influencer sa trajectoire.

En 2025, plusieurs facteurs définissent les perspectives de performance de Teleperformance sur le marché boursier français et à l’international :

• Résultats financiers solides en 2024 : Une progression continue du chiffre d’affaires, ainsi qu’une rentabilité opérationnelle en hausse, ont permis de rassurer les investisseurs sur la solidité du modèle économique du groupe.
• Transformation numérique accrue : L’entreprise a poursuivi ses investissements dans l’IA conversationnelle et les plateformes omnicanales, positionnant Teleperformance comme un acteur incontournable dans l’automatisation de l’expérience client.
• Expansion progressive dans les services à forte valeur ajoutée : Notamment dans la modération de contenus, les services de cybersécurité et l’outsourcing spécialisé dans les finances et la santé.

Afin d’estimer les performances attendues pour 2025, on peut se référer aux objectifs révisés par le management en novembre 2024 :

• Croissance organique du chiffre d’affaires attendue autour de +8 %, tirée par une reprise post-pandémie dans les marchés d’Amérique du Nord et d’Asie-Pacifique.
• Marge d’EBITA ajustée stabilisée autour de 15 %, en ligne avec la moyenne historique de Teleperformance.
• Accent mis sur la génération de cash-flow libre, visant un FCF supérieur à 600 millions d’euros.

En parallèle, des acquisitions ciblées, notamment dans les marchés émergents et les verticales à forte croissance, pourraient renforcer la présence de Teleperformance dans les prochaines années. L’investissement ESG reste également une priorité stratégique pour le groupe, notamment en renforçant ses engagements sur la diversité, la gouvernance et la qualité de vie au travail.

Cependant, malgré ces perspectives positives, les marchés resteront sensibles aux éventuels signaux de ralentissement dans le secteur technologique ou à d’éventuelles régulations affectant le modèle d’outsourcing transfrontalier.

Performances boursières anticipées pour 2025

Les analystes s’accordent sur un objectif de cours compris entre 260 et 300 € pour fin 2025, soit une hausse potentielle de 15 à 25 % par rapport aux niveaux de fin 2024. Cet optimisme est tempéré par le niveau de volatilité susmentionné, en particulier suite aux débats sur le télétravail externalisé et les législations sur les données personnelles.

La valorisation actuelle, avec un PER estimé autour de 14x pour 2025, laisse entrevoir une marge de progression si les objectifs intermédiaires sont atteints au cours de l’année.

Quels sont les moteurs stratégiques de la croissance de Teleperformance ?

Le positionnement global de Teleperformance repose sur une diversification à la fois sectorielle et géographique, combinée à une digitalisation progressive de ses services. Face à un monde post-pandémique marqué par une migration vers des solutions numériques à coût optimisé, plusieurs éléments moteurs ressortent pour la société en 2025.

1. L’innovation numérique et l’IA générative

L’un des leviers structurants de la croissance réside dans l’intégration de technologies avancées. Teleperformance a noué des partenariats avec des fournisseurs technologiques pour automatiser jusqu’à 15 % des interactions clients grâce à des chatbots alimentés par l’IA générative. Cette mutation permet :

• Une réduction des coûts opérationnels estimée à plus de 100 M€ sur 24 mois.
• Une meilleure capacité de traitement des demandes complexes en multilingue.

La technologie, accompagnée d’algorithmes d’analyse prédictive, offre à Teleperformance une personnalisation accrue du service client, différenciant ainsi sa proposition de valeur.

2. Déploiement international et diversification géographique

Avec une présence dans plus de 80 pays, l’entreprise a su capitaliser sur les dynamiques régionales, notamment :

• L’Amérique latine : renforcée dans le secteur bancaire, représentant désormais près de 12 % du CA global.
• L’Inde & l’Asie du Sud-Est : centres stratégiques pour les opérations anglophones, à coûts maîtrisés.
• L’Afrique du Nord : hub francophone en pleine expansion, notamment dans les services publics externalisés.

Cette présence multicontinentale amortit les risques spécifiques à une zone économique et permet une adaptation rapide aux besoins des clients B2B de différents secteurs.

3. Croissance des secteurs verticaux à forte marge

Teleperformance concentre une part croissante de son expansion dans des verticales nécessitant des expertises spécifiques :

• Services médicaux et e-santé : grâce à des plateformes sécurisées et certifiées ISO dans le traitement des données patient.
• Modération de contenus et sécurité en ligne : répondant à une demande accrue des plateformes de réseaux sociaux pour lutter contre les violations.
• Services publics digitalisés : avec une activité croissante dans les partenariats publics-privés en Europe du Sud.

Ces secteurs offrent des marges supérieures à la moyenne historique du groupe, tout en stabilisant la récurrence des revenus sur des contrats pluriannuels.

4. Portefeuille clients renforcé et contrat à long terme

TEP a consolidé sa base de clients dans les domaines technologiques et pharmaceutiques, avec des reconductions et extensions de contrats stratégiques. Le taux de fidélisation atteint désormais plus de 90 %, grâce à un service de qualité et une scalabilité adaptée aux nouveaux besoins.

5. Engagement RSE et attractivité RH

L’entreprise investit massivement dans ses politiques RSE pour demeurer compétitive dans l’attraction des talents. L’index d’égalité salariale et la diversité en management sont désormais intégrés aux critères de performance interne.

Ces piliers de croissance constituent la toile de fond pour une création de valeur durable en 2025 et au-delà.

Quels risques majeurs pourraient affecter Teleperformance en 2026 ?

Malgré une croissance anticipée à deux chiffres sur ses verticales stratégiques, Teleperformance devra affronter un ensemble de risques et incertitudes susceptibles d’impacter les résultats dès 2026. Les investisseurs et analystes sont particulièrement attentifs à plusieurs signaux devant être surveillés au cours de l’année à venir.

Pressions réglementaires sur l’outsourcing international

L’évolution des politiques publiques autour de la souveraineté numérique pourrait limiter certaines activités de sous-traitance transfrontalière. Les débats en cours dans l’Union Européenne sur les transferts de données à l’extérieur de la zone euro pourraient :

• Imposer des restrictions sur certaines prestations offshores, notamment en Afrique et en Asie-Pacifique.
• Obliger à relocaliser des services dans des pays à coût plus élevé.
• Accroître les besoins de conformité réglementaire (RGPD, ISO 27001, SOC2).

La capacité de Teleperformance à anticiper et adapter ses structures juridiques pourrait être un différenciateur majeur face à ces défis.

Risque social et réputationnel

Des controverses liées aux conditions de travail à distance dans certains pays émergents, ou encore des grèves ciblées dans ses hubs clés, comme aux Philippines, pourraient affecter le service client et l’image du groupe. Toute médiatisation négative pourrait entraîner :

• Une érosion de la confiance des grands clients internationaux.
• Une pression à la hausse sur les salaires pour attirer et fidéliser les talents.

Le groupe a engagé en 2024 un audit externe sur les bonnes pratiques RH et prévoit un plan d’action en 2025, mais les répercussions devront être surveillées en 2026.

Transformation technologique mal maîtrisée

Si la stratégie d’IA générative ne produit pas les gains de productivité escomptés, ou si des failles de sécurité apparaissent dans les systèmes déployés, cela pourrait impacter :

• Les marges opérationnelles prévues.
• La satisfaction client, principal critère de renouvellement des contrats.

Une montée en puissance progressive et maîtrisée des technologies internes sera déterminante pour assurer une transition fluide.

Fluctuations économiques et exposition en devises

Etant donné les recettes importantes dans des pays à devises volatiles (Brésil, Inde, Mexique), une dépréciation significative des monnaies locales pourrait réduire la profitabilité globale. Des couvertures de change adaptées restent impératives.

Perspectives marchés et valorisation en 2026

A moyen terme, les investisseurs surveilleront :

• Le ratio d’endettement net par rapport à l’EBITDA (objectif < 1,5x).
• La capacité de croissance organique hors acquisitions (objectif 5-8 %).
• Les flux de trésorerie opérationnels et leur répartition (dividendes vs. rachats d’actions).

La valorisation en 2026 dépendra fortement de l’exécution de la feuille de route 2025. Une réussite sur les jalons posés permettrait à Teleperformance de viser un retour à des multiples de valorisation autour de 17x, reflétant une croissance durable et alignée avec les tendances structurelles mondiales.