ACTIONS D’ ENGIE (ENGI) : PERFORMANCE 2025, MOTEURS, JALONS ET RISQUES — QUE SURVEILLER EN 2026 ?

Évolution boursière d’Engie en 2025

En 2025, Engie (ticker ENGI) a affiché une performance contrastée en Bourse, dans un contexte marqué par la transition énergétique accélérée en Europe, la volatilité des marchés de l’énergie et les incertitudes macroéconomiques globales.

Sur l’ensemble de l’année, l’action Engie a évolué dans une fourchette comprise entre 13,50 € et 16,90 €, avec une tendance modérément positive (+5 à +8 % approximativement), après un recul en 2022-2023 suivi d’un rebond en 2024. Le cours a été soutenu par les efforts constants du groupe en matière de décarbonation, ainsi que par sa stratégie de cession d’actifs non stratégiques.

Le dividende distribué en 2025 a atteint 1,00 € par action, traduisant la volonté d’Engie de distribuer entre 65 % et 75 % de son résultat net courant. Le rendement du dividende s’est ainsi maintenu autour de 6 %, ce qui reste attractif dans un contexte de taux fluctuants.

Par ailleurs, la capitalisation boursière d’Engie reste solide, oscillant entre 33 et 37 milliards d’euros durant l’année.

Événements marquants de l’année

• Résultats annuels 2024/2025 : marqués par un chiffre d’affaires stable autour de 93 milliards d’euros et un résultat net récurrent de 5,8 milliards d’euros.
• Accélération des investissements verts : près de 7 milliards d’euros déployés dans les énergies renouvelables, notamment l’éolien offshore et le solaire en Europe et en Amérique latine.
• Réorganisation interne : simplification de la structure avec recentrage sur les activités piliers (renouvelables, infrastructures gaz, services énergétiques).
• Sortie d’actifs : cession partielle d’actifs dans les services à l’international, notamment en Amérique du Nord, pour renforcer la marge d’exploitation.

Contexte de marché en 2025

Les prix de l’électricité et du gaz ont été marqués par une certaine volatilité, bien que moins extrême qu’en 2022. Le marché a réagi positivement aux engagements climatiques renforcés dans plusieurs pays européens, alimentant la demande pour des solutions décarbonées. Engie, en tant que leader dans ce domaine, en a bénéficié.

La pression réglementaire s’est renforcée avec le paquet “Fit for 55” de l’UE, exigeant des efforts croissants en matière d’efficacité énergétique, mais aussi de fortes dépenses en CapEx. Engie a dû ajuster son planning d’investissements pour tenir compte de ces évolutions.

La notation ESG a également joué un rôle central dans les arbitrages d’investisseurs institutionnels, plaçant Engie en position favorable grâce à sa gouvernance stable et à sa stratégie climatique robuste.

Les moteurs de performance à surveiller en 2026

Alors que 2025 touche à sa fin, plusieurs tendances structurelles et stratégiques pourraient façonner la trajectoire des actions Engie en 2026. Ces facteurs, internes et externes, devront être suivis de près par les investisseurs particuliers et institutionnels.

1. Accélération de la transition énergétique

Les objectifs climatiques européens s’intensifient, imposant aux énergéticiens une transformation rapide de leur mix énergétique. Engie prévoit d’atteindre environ 80 GW de capacités renouvelables installées d’ici 2030. Pour 2026, l’entreprise vise une progression nette de ses actifs solaires, éoliens terrestres et offshore — en particulier via ses coentreprises avec EDPR et Ocean Winds.

Le développement de l’hydrogène bas carbone figure également parmi les priorités. Dans cette optique, Engie a lancé plusieurs projets pilotes en France, en Allemagne et au Chili, positionnant le groupe comme un acteur clé d’un marché très prometteur.

2. Rentabilité accrue grâce aux services énergétiques

Les activités de services (via Engie Solutions) offrent de belles perspectives grâce à la montée en puissance des bâtiments décarbonés, de l’efficacité énergétique et des contrats de performance énergétique (CPE). En 2026, les marges de cette branche devraient s’améliorer grâce à une meilleure intégration des acquisitions passées et à des contrats croissants dans le secteur public et tertiaire.

La digitalisation des infrastructures (smart grids, gestion prédictive de la consommation, capteurs IoT) reste un autre levier stratégique qui devrait contribuer positivement aux marges et aux flux de trésorerie.

3. Réduction de l’exposition au gaz fossile

Engie continue de réduire son exposition au gaz naturel via la diversification de ses sources (biométhane, gaz vert, Power-to-Gas). Bien que le gaz reste une énergie de transition stratégique, la régulation européenne impose une diminution progressive de son utilisation dans le mix énergétique. L’entreprise vise plus de 60 % de parts d’actifs bas carbone d’ici 2026.

Le remplacement progressif des centrales à gaz par des installations hybrides ou 100 % renouvelables est un jalon majeur à surveiller lors des publications de résultats 2026.

4. Optimisation financière et discipline capitalistique

En 2026, Engie prévoit de maintenir un ratio dette nette/EBITDA autour de 3,2x maximum, tout en continuant à verser un dividende stable. Cela rassure les marchés sur la solidité du modèle économique et la capacité du groupe à résister à un contexte monétaire encore incertain en Europe.

L’entreprise pourrait également recourir à des instruments de financement vert (green bonds) pour soutenir ses CapEx tout en renforçant son profil ESG.

Ce que les investisseurs doivent surveiller

Malgré ses atouts, Engie devra surmonter plusieurs défis majeurs en 2026. Les risques macroéconomiques, réglementaires et opérationnels devront être étroitement surveillés au fil de l’année, notamment à travers les publications trimestrielles et les communications de la direction.

1. Volatilité des marchés de l’énergie

Les fluctuations brusques du prix du gaz naturel ou de l’électricité restent un risque structurel pour des groupes comme Engie. En 2026, toute tension géopolitique ou incident technique sur les réseaux européens pourrait affecter la rentabilité.

Un hiver rigoureux ou une sécheresse prolongée en Europe pourraient aussi perturber les équilibres entre différentes sources d’énergie, modifiant la demande et les marges sur certaines activités régulées.

2. Charges réglementaires et fiscales

L’Union européenne continue de renforcer ses normes RSE, environnementales et de taxonomie verte. Une modification fiscale inopinée (taxe exceptionnelle sur les profits énergétiques par exemple) ou un durcissement des contraintes sur les émissions pourrait peser sur la rentabilité nette du groupe en 2026.

Les obligations de reporting renforcé (CSRD, SFDR) impliquent également des coûts de conformité croissants, même si Engie semble bien préparée.

3. Délais dans les projets d’infrastructure

Le groupe dépend de nombreux chantiers d’envergure : parcs éoliens offshore, interconnexions électriques, réseaux de chaleur, infrastructures hydrogène. Des retards administratifs ou des tensions sur la chaîne d’approvisionnement (matières premières, main-d’œuvre qualifiée) pourraient toucher les délais de mise en service et les coûts.

La réussite de ces projets conditionne la croissance organique prévue, mais aussi la valorisation boursière d’Engie en 2026-2027.

4. Risques liés au climat et à la cybersécurité

Les événements climatiques extrêmes, comme les canicules ou les inondations, affectent à la fois les capacités de production et les réseaux du groupe. Engie devra continuer de renforcer sa résilience opérationnelle, notamment via la maintenance prédictive et la décentralisation des installations.

Par ailleurs, les infrastructures critiques sont de plus en plus ciblées par des cyberattaques. Investir dans la cybersécurité et assurer la continuité des services est désormais un enjeu stratégique.

5. Gestion du capital humain

La transition énergétique implique une profonde transformation des métiers au sein du groupe. Le recrutement, la formation et la rétention des talents dans la tech, les data sciences et les renouvelables seront décisifs pour soutenir les ambitions 2030.

Une stratégie RH alignée avec les nouveaux besoins industriels est attendue lors du Capital Markets Day prévu en fin d’année.