ACTIONS D’AXA (CS) EN 2025 : PERFORMANCES, MOTEURS DE CROISSANCE ET PERSPECTIVES 2026

Une performance résiliente dans un environnement contrasté

En 2025, AXA (CS) a su démontrer sa résilience dans un contexte macroéconomique marqué par l’incertitude, une volatilité persistante des marchés financiers et une normalisation des politiques monétaires. Le groupe a publié des résultats solides, soutenus par une dynamique favorable dans ses unités d’assurance dommages, santé et services financiers.

Résultats financiers en hausse

Le chiffre d’affaires du groupe pour l’année 2025 s’est établi autour de 113 milliards d’euros, en progression d’environ 4,5 % par rapport à 2024. Cette croissance est en grande partie portée par l’assurance dommages (+6,3 %) et l’assurance santé (+5,7 %), deux segments où AXA bénéficie de positions dominantes sur plusieurs marchés européens et asiatiques. La branche vie et épargne, plus sensible aux taux d’intérêt, affiche également une reprise modérée (+2,1 %) grâce à une amélioration progressive de l'environnement obligataire.

Le résultat opérationnel, quant à lui, a enregistré une augmentation de 6 %, atteignant environ 7,7 milliards d’euros. Le résultat net part du groupe s’est établi à 6,5 milliards d’euros, contre 6,1 milliards d’euros en 2024, traduisant une capacité forte à dégager de la rentabilité malgré un environnement concurrentiel tendu.

Rendement pour les actionnaires

L’action AXA (CS) a offert un rendement attractif, notamment via la distribution d’un dividende solide de 1,98 € par action, en hausse de 5 % par rapport à l’année précédente. Le taux de distribution s'établit autour de 55 %, conforme aux prévisions de politique financière du groupe. Cette constance dans la rémunération actionnariale renforce la confiance des investisseurs, notamment dans une optique long terme.

Évolution de l’action en bourse

Sur les marchés, l’action AXA a évolué dans une fourchette comprise entre 26 € et 31 € au cours de l’année. Après un début d’année en légère baisse, le titre a rebondi à partir du deuxième trimestre, soutenu par les publications trimestrielles positives et la stabilisation des taux européens. À la fin de 2025, l’action clôture autour de 30,80 €, soit une performance annuelle de +9,7 % (hors dividendes).

Comparaison avec ses pairs

Par rapport à ses principaux concurrents — Allianz, Generali ou Prudential —, AXA a su maintenir une croissance comparable, voire supérieure dans certains segments comme le corporate health insurance et les lignes commerciales. Cette performance tient notamment à une stratégie d’investissement technologique ciblée, à la qualité de son portefeuille clients et à une discipline stricte en matière de souscription.

Les leviers clés de la croissance d’AXA

Le positionnement stratégique d’AXA repose sur plusieurs piliers de croissance consolidés, dont certains revêtent une importance croissante dans le contexte post-pandémique et face aux exigences ESG. En 2025, ces moteurs ont confirmé leur capacité à soutenir l’expansion rentable du groupe.

Digitalisation et transformation technologique

AXA a poursuivi en 2025 un ambitieux plan de transformation digitale, centré sur la simplification de l’expérience client, l’automatisation des processus d’indemnisation et l’intégration de l’intelligence artificielle dans le pricing et la gestion du risque. Le lancement de la plateforme “MyAXA Next”, alliant services bancaires, prévoyance et santé connectée, a connu un taux d’adoption de plus de 3 millions d’utilisateurs actifs dans l’espace EMEA.

Santé et assurance collective

Le segment “Health & Employee Benefits” a enregistré une croissance organique supérieure à 7 % en 2025. La demande croissante pour des couvertures santé modulables, en lien avec la montée des régimes hybrides de travail et la sensibilisation accrue au bien-être, a renforcé cette branche. Par ailleurs, AXA a innové en matière de télémédecine et de prévention, avec une valorisation croissante des services intégrés dans les contrats d’entreprise.

Déploiement sur les marchés émergents

AXA a poursuivi en 2025 son expansion sur les marchés émergents, notamment en Asie (Indonésie, Philippines, Inde) et en Afrique du Nord. Ces régions, caractérisées par de faibles taux de pénétration de l’assurance, présentent un potentiel de croissance élevé. Les acquisitions stratégiques comme celle de PT Mandiri AXA General Insurance en Indonésie ont permis de renforcer les capillarités locales et d’élargir la clientèle cible.

Approche ESG et investissement durable

Le plan AXA for Progress Index a aligné les investissements avec une stratégie climatique ambitieuse. En 2025, plus de 38 % du portefeuille d’actifs sous gestion (environ 840 milliards €) était alloué à des investissements répondant à des critères ESG, contre 32 % en 2024. Cette orientation accroît l’attractivité d’AXA auprès des investisseurs institutionnels soucieux de durabilité et de responsabilité sociétale.

Innovation produit et partenariats stratégiques

Enfin, le développement de produits d’assurance paramétrique et la collaboration avec des insurtechs ont offert de nouveaux leviers de différenciation. En France, AXA a lancé en 2025 une couverture climatique agricole innovante basée sur des données satellitaires, largement adoptée dans les régions viticoles et céréalières.

Quels défis et opportunités pour AXA en 2026 ?

Alors que les perspectives de 2026 s’ouvrent sur une incertitude macroéconomique persistante, les investisseurs surveilleront plusieurs facteurs clés susceptibles d’influencer la trajectoire boursière de l’action AXA (CS) : environnement réglementaire, taux d’intérêt, concurrence sectorielle et transformation digitale.

Réglementations et obligations prudentielles

En Europe, la révision de la directive Solvabilité II pourrait entraîner une hausse des exigences en capital réglementaire, impactant potentiellement les marges de manœuvre sur les politiques de distribution. AXA anticipe ces évolutions en ajustant la duration et la structure de son portefeuille obligataire, tout en renforçant ses fonds propres.

Pressions inflationnistes et sinistralité

Le prolongement de l’inflation dans certains domaines — notamment les soins de santé ou la réparation automobile — peut accroître la sinistralité, et donc grever les résultats techniques. Le groupe met en œuvre une révision tarifaire sur certains contrats non-rentables et renforce l’usage de l’analytique avancé pour anticiper les évolutions de coûts.

Risque climatique et modélisation

Les événements climatiques extrêmes demeurent un enjeu critique. En 2025, les intempéries en Europe centrale et du Sud ont occasionné des pertes assurées de près de 1,2 milliard €. Pour 2026, AXA s’est fixé pour objectif de renforcer ses systèmes de modélisation climatique et d’intégrer davantage le risque ESG dans l’allocation de son capital.

Concurrence accrue sur le digital

Les néo-assureurs et plateformes technologiques (comme Lemonade, Alan ou Luko) continuent de fragmenter le marché avec des offres disruptives. Pour préserver sa compétitivité en 2026, AXA devra donc maintenir un budget d’innovation élevé (près de 1,1 milliard € en 2025) et favoriser l’agilité dans ses modèles internes.

Perspectives de rentabilité et dividendes

La visibilité sur les taux d’intérêt demeure essentielle, car elle conditionne la performance de la branche vie. Si les taux venaient à baisser de nouveau, AXA pourrait se retrouver sous pression pour maintenir des rendements attractifs. Toutefois, son mix métier équilibré et ses réserves prudentielles solides constituent un atout majeur pour résister à une éventuelle détérioration du contexte monétaire.

Objectifs 2026 et suivi stratégique

AXA a d’ores et déjà confirmé ses ambitions pour 2026 : croissance organique entre 3 et 5 %, ratio de solvabilité supérieur à 190 %, et maintien d’un taux de distribution de dividendes entre 50 et 60 %. Les analystes suivront de près la concrétisation de ces engagements, tout comme l’atteinte du cap “Climat 2040” récemment communiqué de manière plus granulaire en 2025.

En résumé, AXA reste positionné comme un acteur de référence du secteur européen de l’assurance, doté d’une vision long terme, capable d’affronter des vents contraires tout en assurant une création de valeur pérenne pour ses actionnaires.